300124
Open Latest rating：Watch Adds frozen
Entry zone
49.83 – 50.59
Near market · as of 2026-10-09
Stop
48.31
initial distance -4.5%
Full size
10.0%
in tranches 40% / 30% / 30%
Entry → last
50.59 → 49.9
-1.6% · -0.36R
Support / resistance
50.59 / 58.7
ATR(14) 1.52
CloseEntry zoneStopTarget 1● buys (green) / sells (red)
Triggers
- FiredFirst tranche: price enters the entry zone4.0%@ 50.59
- FiredAdd 1: pullback holds support (confirmed at close, executed next open)3.0%@ 50.97
- FrozenAdd 2: breakout above resistance on volume, held 2 days3.0%@ 58.7
- ArmedTake profit 1: trim 1/3, stop to breakeven@ 58.7
- ArmedTake profit 2: trim another 1/3, trail the rest@ 59.84
- ArmedStop: sell everything below this price@ 48.31
- CancelledTime stop: 20 sessions without +1R or an add
Thesis and red linesChinese onlyhealth 10/10 · 2026-10-18
- Business卖伺服、变频器、PLC等工控核心部件和电驱总成，靠国内第一份额与规模摊薄成本赚钱；26H1通用自动化收入约110亿、同比+36%
- Moat伺服份额35.2%、变频21%居国内第一，工控毛利率41.4%稳定在变宽；新能源车毛利率12.8%、同比-4pct，在变窄，整体分化
- Management创始人朱兴明仍任董事长，内部人持股约40%，26H1扣非净利+3%显示盈利韧性；信息不足：缺H股定价与高管减持记录
- Margin of safety现价49.39贴近52周低点48.5，前瞻PE 17.8、PEG 0.75，申万预测26年净利56.45亿；但经营现金流同比-34.6%需打折
- Downside机械止损48.31距成本仅4.5%；现金132亿远超有息负债31亿，净现金且派息率28%，基本面崩塌概率低、仓位小
- Assumption 12026全年通用自动化收入同比增速不低于25%
- Assumption 2联合动力（新能源车）下半年归母净利润回正
- Assumption 32026年归母净利润不低于56亿元，三季报净利同比转正
- Red line通用自动化收入增速连续两季降至个位数清仓
- Red line伺服份额跌破30%或变频跌破18%被对手反超清仓
- Red line新能源车毛利率跌破10%，联合动力全年亏损扩大减半
- Red line经营现金流持续负增长，减值损失超去年全年减仓并复核
- Red lineH股大幅折价发行或创始人、高管公告减持减半
本周无三季报、减持或H股公告，仍以半年报为准，待10月下旬三季报验证。
Timeline
- Rating change · Hold → Watch
- Add3.0%@ 50.81
- Rating change · Buy → Hold
- First fill4.0%@ 50.64
- Entered pool@ 50.59
Rating historyChinese only
- Watch持仓成本 50.59，现价已低于成本；距止损 48.31 只有 3%，跌破两条均线，跌破 48.31 即止损（较上期由持有下调：逼近止损，机器人链走弱）
- Hold成本 50.59，止损 48.31；fPE 18 是工控龙头的合理偏低位，但趋势还在 200 日线下 24%，不加仓
- Hold机器人资金回流的直接受益者，略高于成本 50.59，止损 48.31；利润增速转负是隐忧
- Hold持仓标的（10-10 入池，成本 50.59，止损 48.31），评级与上次一致；现价 49.70 与止损 48.31 之间只有 2.8% 空间，且贴近 52 周低点 48.50——这是一个即将触发决策的位置；季度净利同比转负不支持加仓，严格执行止损
- Hold未变；距止损 2.8% 是追踪池里最紧的 A 股持仓，10/27 财报若净利继续负增长则按规则止损；前瞻 20 倍对应工控龙头仍合理
- Hold维持——持仓成本 50.59、止损 48.31；净利 -4.8% 说明制造业资本开支仍弱，财报是中国宏观制造业的直接读数
- Hold池内候补（入场区 49.83～50.59，止损 48.31），现价低于入场区 1%，大跌日持平是相对强势，持有
- Hold下调——跌破候补区间、逼近 52 周新低，但 Forward PE 17.8、营收 +26% 的基本面没有恶化；不再以"买入"等待入场，改为"持有候补、48.31 止损"
- Buy候补区 49.83–50.59 上沿；工控龙头在 52 周低点附近
- Buy候补池（入场区 49.83–50.59，止损 48.31），现价在入场区内、距 52 周低点 3%，PE 28 倍为工控龙头历史低位；"工业自动化龙头切入人形机器人"论点有营收增速支撑，按计划分批，止损纪律严格
- Buy维持 10/10 评级——52 周新低日 Fwd 18x、营收 +26%、评级 1.45，是"好公司坏价格"的典型；候补区 49.83–50.59 内，止损 48.31 距现价仅 4.5%，严格执行
- BuyForward PE 18 倍对应 26% 增速，处于入场区 49.83–50.59 上沿，止损 48.31，均线虽压制但估值已处低位
- Buy小仓——工控龙头在 52 周低位、前瞻 PE 21、Strong Buy 共识、目标价空间 58%，10-09 电力设备/机械板块资金方向分化但其为低估值承接标的，止损 48.5（52 周低点下方）
Earlier rounds
| In | Out | Entry | P&L | R | Exit reason |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026-09-15 | 2026-09-16 | 53.5 | -4.7% | -1.04 | Stop loss |
| 2026-09-01 | 2026-09-08 | 61.78 | -5.7% | -1.03 | Stop loss |
| 2026-08-18 | 2026-08-24 | 61.2 | -4.0% | -0.73 | Stop loss |
| 2026-07-17 | 2026-08-06 | 60.18 | +5.1% | 0.67 | Trailing stop |
Paper portfolio executed mechanically from published rules. Not real trades, not investment advice.