6160
Open Latest rating：Hold Breakout add frozen
Entry zone
201.6 – 212.2
Near market · as of 2026-10-02
Stop
216.2
initial distance -6.7%
Full size
10.0%
in tranches 40% / 30% / 30%
Entry → last
212.2 → 231.4
+8.9% · 1.34R
Support / resistance
190.7 / 233.4
ATR(14) 7.08
CloseEntry zoneStopTarget 1● buys (green) / sells (red)
Triggers
- FiredFirst tranche: price enters the entry zone4.0%@ 212.2
- ArmedAdd 1: pullback holds support (confirmed at close, executed next open)3.0%@ 192.4
- FrozenAdd 2: breakout above resistance on volume, held 2 days3.0%@ 233.4
- ArmedTake profit 1: trim 1/3, stop to breakeven@ 240.5
- ArmedTake profit 2: trim another 1/3, trail the rest@ 261.7
- ArmedStop: sell everything below this price@ 216.2
- CancelledTime stop: 20 sessions without +1R or an add
Thesis and red linesChinese onlyhealth 10/10 · 2026-10-18
- Business自研并全球销售创新肿瘤药；泽布替尼Q2约12亿美元、同比+31%，占营收约七成，产品毛利率90%
- MoatBTK头对头最佳数据+美欧中商业网络；索托克拉获批、BTK降解剂在研，护城河变宽；但pirtobrutinib在后线分流
- Management创始人Oyler自2010年掌舵，兑现全球化并于2025年转盈（净利2.87亿美元）；高管薪酬偏高，治理评分中等
- Margin of safety2025年FCF 8.6亿美元、净现金约35亿美元；FY26指引66–68亿美元（+24–27%）；股价处52周区间中段，无绝对低估
- Downside止损198.05距成本6.7%，现金充裕无融资风险；但PE 63依赖增速持续，Q3失速时跳空可能大于止损幅度
- Assumption 1Q3泽布替尼全球收入同比≥25%，美国≥20%
- Assumption 2FY2026营收指引66–68亿美元维持或上修
- Assumption 32026年各季GAAP持续盈利，经营现金流同比增长
- Red line泽布替尼单季同比增速跌破15%或美国收入连续两季环比下滑清仓
- Red line全年营收指引下修至66亿美元以下减半，财报后复评
- Red line非一次性因素导致重回GAAP季度亏损清仓
- Red line索托克拉确认性试验失败或FDA撤回加速批准减仓三分之一
- Red line美国政策实质限制在美销售或临床研发减半并复评
本周无新闻，Q3预计11月初披露；MANGROVE一线MCL三期阳性，索托克拉无负面。
Timeline
- Stop raised@ 216.2
- Rating change · Buy → Hold
- Rating change · Hold → Buy
- Stop raised@ 210.6
- First fill4.0%@ 212.4
- Rating change · Buy → Hold
- Entered pool@ 212.2
Rating historyChinese only
- Hold持仓成本 212.20，浮盈约 9%；逼近 52 周高点，止损上移到 216（50 日线附近）
- Hold下调——成本 212.20，现价逼近 52 周高点，目标价空间收窄到 18%，从加仓转为持有；止损 210.55
- Buy放量上涨、趋势最强的港股创新药，高于成本 212.20 约 6%；止损上移至 210.55 不变
- Buy持仓标的（10-05 入池，成本 212.20，止损 210.55），评级与上次一致为买入；全篇港股唯一同时满足"双均线之上 + 距 52 周高点 4.5% 内 + 季度净利同比翻倍"的标的，继续持有并在回踩 216（50 日均线）时加仓
- Buy未变；逆势放量逼近 52 周高点，是本周港股创新药最强；止损 210.55 可上移至成本价 212.20 锁定不亏
- Buy上调——持仓浮盈 6%，ESMO 是未来十天最密集的催化窗口，周五放量 +4.4% 说明资金提前布局；止损上移至 212.20（成本价）
- Hold池内（成本 212.20，止损 198.05），浮盈 1.6%，持有至 11-10 财报
- Hold全球化程度最高、对港股情绪依赖最低的创新药；成本附近震荡，守 198 止损
- Hold池内持有，止损 198.05；板块下跌日逆势 +1%
- Hold追踪池持仓（成本 212.20、止损 198.05），现价与成本持平，最近季度净利 +151%、营收 +30%，是"中国创新药全球化"论点中唯一已盈利的大市值标的，维持
- Hold维持 10/5 评级，盈利同比 +151%，止损 198.05 距现价 5.5%；10/9 回落是板块轮动而非个股新闻
- Hold已实现盈利的全球化 biotech，30.6 倍 Forward PE 合理；距止损 198.05 约 5.5%
- Hold池内候补（入场 201.59–212.20，止损 198.05）维持；营收 +34% 支撑前瞻 PE 42，距止损 5.8%，等 11-10 财报
- Hold板块 -4% 日仅 -1.8%，相对强弱最好，已盈利的创新药龙头；回踩 200（9 月平台）可分批
- Hold转盈后的第一年 PE 63 看似贵，但 Fwd 44 对 +34% 营收增速合理；A 股溢价 22% 显示内地资金更乐观；已持有者持有，新资金等 11-10 财报
- Hold营收 +34% 转盈利、前瞻 PE 44、目标空间 20%；A 股 688235 节前 +1.9%；财报前持有，等 Q3 泽布替尼海外增速
- Hold全球化创新药龙头，A/H 价差约 33%（A 溢价）；港股是更便宜的入口，等待回调
- Buy单日近 6% 的下跌没有对应的公司层面利空，H/A 同日反向说明是流动性错杀；南向复通是可识别的修复催化剂，分两笔小仓，跌破 200 重新评估
Paper portfolio executed mechanically from published rules. Not real trades, not investment advice.